声音有些硬：「我父亲在贝尔斯登旗下的基金工作。他说公司流动性很充足，美联储已经提供了新的融资工具。」

陆辰看向他，目光平静：「2007年8月，法国巴黎银行冻结了三只投资基金，理由是无法合理估值。从那天起，整个资产支持商业票据市场就开始冻结。贝尔斯登的融资渠道，在过去五个月里已经收紧了40。」

他顿了顿：「你父亲可能说的是事实基于他所能获得的信息。但金融系统是复杂的，有时候问题爆发的地方，离起火点很远。」

马库斯的脸色不太好看，但没有再反驳。

教室后排，一个亚裔男生举起手。陆辰记得他叫丹尼尔&183;金，韩裔，平时也很安静。

「格雷森先生，」丹尼尔的声音有些紧张，「如果如果一个公司真的出现流动性危机，会怎么样？」

「理论上，」格雷森走回讲台，「如果一家投行无法滚动它的短期债务，它就需要卖掉资产来偿还。但在市场恐慌时，抛售资产会导致价格进一步下跌，引发更多保证金追缴，形成死亡螺旋。」

他在白板上画了一个向下的漩涡：「这就是为什么中央银行需要充当最后贷款人

提供紧急流动性，打断这个螺旋。」

丹尼尔点点头，但陆辰注意到，他的手指在课桌下微微颤抖。

下课铃响了。

学生们陆续走出教室。陆辰收拾包时，丹尼尔走过来，欲言又止。

「有事？」陆辰问。

「我父亲」丹尼尔压低声音，「在贝尔斯登旧金山办公室工作。常务董事级别。

他昨晚接到纽约总部的电话，会议开到了凌晨三点。」

陆辰看着他。

「他今天早上出门时，」丹尼尔的声音更低了，「对我妈说：准备好，最坏的情况可能发生。」」

说完，他匆匆离开，留下陆辰一个人站在教室门口。

窗外的阳光很好，帕罗奥图高中的草坪绿得发亮。远处操场上有学生在踢足球，笑声飘过来，充满青春的气息。

陆辰望着那片草坪，忽然想起前世2008年3月的那个周末。他当时去了纽约亲戚家，路过贝尔斯登总部大楼，看见西装革履的银行家们抱着纸箱走出来，表情茫然，像一群迷路的蚂蚁。

他拿出手机，看了眼时间：纽约上午11：47。距离贝尔斯登公布四季度财报，还有不到一小时。

屏幕上的股价实时报价：7920美元，继续上涨。

市场在狂欢。

「狂欢之后，总是漫长的寂静。」陆辰关掉手机，走向下一节课的教室。

下午三点，帕罗奥图馆。

陆辰坐在靠窗的位置，面前摊开着几本金融教科，但真正吸引他注意力的是笔记本电脑上的blberg终端页面这是通过陆氏资本的机构帐户申请的，年费两万美元，但信息值得这个价。

贝尔斯登的股价在79—80美元之间震荡，成交量放大。期权市场的隐含波动率上升到历史高位，说明市场预期财报会引发大幅波动。

他调出期权链。2008年3月到期，行权价60美元的看跌期权，权利金报价85美元。意味着市场认为，在未来

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