种不确定性风险。

陆辰持有的看跌期权，市值也在剧烈波动。最高时超过800万美元，最低时跌破700万美元。但他没有任何操作，只是静静地看着。

「小辰，」陆文涛终于忍不住问，「我们是不是该做点什么？这样大起大落」

「不需要。」陆辰平静地说，「波动是噪音，趋势才是信号。趋势没有变。」

「可是收购如果真的发生」

「会发生。」陆辰点头，「但收购价会让现有股东流血。」

他打开一张图表，给父亲解释：「f的帐面价值大约是每股20美元，但现在市场只给8美元。为什么？因为市场认为帐面价值不真实，那些抵押贷款资产实际值不了那么多。」

「那收购方会出多少？」

「可能5到8美元。」陆辰说，「刚好够覆盖优先债务，普通股东能拿回一点残渣，但绝对不够本。」

陆文涛沉默片刻：「所以那些期待收购解套的人」

「会失望。」陆辰关掉图表，「而且，收购消息本身就是双刃剑。它让股价有支撑，不至于暴跌，但也延长了痛苦股东会抱着幻想不放，直到最后一刻幻想破灭。」

陆文涛明白了。

这是钝刀割肉，比利落的一刀更残忍。

12月12日，晚。

矽谷，安东尼&183;陈的庄园。

年末投资人沙龙，气氛却不如往年热烈。客厅里，十几位风投和基金经理端着酒杯，但交谈的声音不大，笑容也带着勉强。

陆辰跟着伊森走进来，立刻感受到空气中的焦虑。

「今年不好过啊，」一个秃顶的投资人叹气，「我投的那家aa公司，下季度营收预测下调了30。

「我这边更糟，」另一个说，「两家prfli公司这月融不到下一轮，可能要裁员。」

安东尼看到陆辰，招手让他过去。

「来得正好，」安东尼说，「我们在讨论一个话题：金融危机会不会波及科技投资。你怎么看？」

所有人的目光都投向陆辰这个在场唯一的高中生。

陆辰想了想，开口：「危机不是会不会波及科技，而是已经在了。」

「怎么说？」有人问。

「次贷危机的本质是信贷紧缩。」陆辰声音平稳，「银行亏损，资本充足率下降，收紧信贷，企业和消费者更难借钱，消费和投资下降，经济放缓。这个链条已经在运转。」

他顿了顿：「科技公司，尤其是依赖风险投资和消费者的科技公司，会首当其冲。风投的钱会变少，消费者的钱会优先用于必需品。iphne卖得再好，如果人们连房贷都还不起，还会买999美元的手机吗？」

客厅里安静了。

一个年轻投资人摇头：「不至于吧？矽谷和华尔街是两个世界。」

「钱是流动的。」陆辰说，「当整个金融系统的血被抽干，任何依赖资金的行业都会失血。区别只在于失血的速度和量。」

秦静从人群中走出来，推了推眼镜：「我同意。我最近在研究消费信贷数据，信用卡违约率已经开始上升。下一个就是车贷，然后是所有大额消费。」

安东尼点

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